原定2月底完成的山東鋼鐵集團(tuán)（簡稱“山鋼”）對日照鋼鐵集團(tuán)（簡稱“日鋼”）的收購將第三次延遲。目前，由于雙方在資產(chǎn)價格評估上無法達(dá)成一致，加之山鋼無法拿出充足的收購資金，山鋼與日鋼已經(jīng)暫停重組談判。

　　山鋼重組日鋼吊足了人們的胃口，一而再、再而三地延期資產(chǎn)交割，也讓一直關(guān)注此事的公眾對此產(chǎn)生了厭倦心理。

　　山鋼重組日鋼時至今日仍未完成，筆者認(rèn)為這背后是政府以行政思維方式、脫離市場基礎(chǔ)、強(qiáng)行推進(jìn)企業(yè)重組造成的可預(yù)見的困難。

　　不少市場人士都認(rèn)為，山鋼重組日鋼由于存在“拉郎配”現(xiàn)象，重組企業(yè)間沒有“自由戀愛”基礎(chǔ)，導(dǎo)致重組步履維艱。

　　事實(shí)上，作為民營企業(yè)的日鋼，盈利能力非常強(qiáng)，且一直都不愿意被國企山鋼兼并。

　　山鋼于2008年3月掛牌，是山東省屬最大的國有獨(dú)資企業(yè)，旗下主要企業(yè)包括濟(jì)鋼、萊鋼。而日鋼則是杜雙華在2003年中國鋼鐵大躍進(jìn)時期打造的民營大型鋼企，雖然規(guī)模不如山鋼，但盈利能力和發(fā)展?jié)摿�驚人。2009年，日鋼產(chǎn)鋼1200多萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入360億元。同年，山鋼核心成員之一的濟(jì)鋼集團(tuán)產(chǎn)鋼1050萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入294億元，但濟(jì)鋼已有超過50年的歷史，而日鋼僅建廠7年。

　　2010年日鋼實(shí)現(xiàn)銷售收入455億元，集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤45億元，這個數(shù)字要比山鋼高出很多。

　　2008年11月，山鋼與日鋼簽署重組意向書。2009年1月，杜雙華將日鋼約30%的資產(chǎn)在香港借殼上市，使日鋼與上市公司開源控股交叉持股。而正是這一招，使收購變得更加復(fù)雜，這也被市場人士認(rèn)為是杜雙華不愿意自己企業(yè)被重組而人為造成的大障礙。

　　由于是“包辦婚姻”,杜雙華顯然不滿意政府給自己找的這個“婆家”,而是選擇將日鋼資產(chǎn)變現(xiàn)拿錢走人，但其一直不滿意評估公司給日鋼所定的市場價格，認(rèn)為評估價值偏低。而對于收購方山鋼來說，至少從現(xiàn)在看來，顯然沒有實(shí)力一次性拿出上百億元來買斷日鋼。

　　既然“婆家”拿不出那么多“禮金”,杜雙華則選擇繼續(xù)埋頭干活。而在近日，日鋼“反彈琵琶”,對央企中國五礦集團(tuán)旗下五礦發(fā)展（600058）股份有限公司所屬的五礦營口中板有限公司進(jìn)行日常經(jīng)營管理并提供管理服務(wù)。雖然雙方簽署的是“托管”協(xié)議，但市場人士認(rèn)為該協(xié)議有著濃厚的重組味道。筆者以為，這不僅表明了杜雙華繼續(xù)干好日鋼的決心，也為山鋼重組談判博弈增加對已有利的砝碼。

　　雖然日鋼一再給重組制造“麻煩”,但山東省政府也表明了其強(qiáng)力推進(jìn)日鋼重組的決心。山東省政府在其政府工作報(bào)告中稱，日照精品鋼基地建設(shè)扎實(shí)推進(jìn)。而眾所周知建設(shè)該基地的前提是完成對日照鋼鐵的重組。

　　耐人尋味的是，最近，山東省政府通報(bào)該省2010年第二次整治違法排污企業(yè)保障群眾健康環(huán)保專項(xiàng)行動檢查情況，包括日鋼在內(nèi)的三家企業(yè)，因存在未建燒結(jié)機(jī)脫硫設(shè)施、外排廢氣不達(dá)標(biāo)、無組織排放廢氣等污染問題被通報(bào)。山東省政府要求有關(guān)單位采取有力措施，按期完成整改。

　　或許，日鋼最終無法擺脫被山鋼重組的命運(yùn)，但這場“包辦婚姻”之路注定充滿荊棘，困難重重。